要点
Cebu District Property Enterprise, Inc.（CDPEI）は、マンダウエ市のGatewalk Centralを開発する事業会社です。Ayala LandはAboitiz側の50％の持分を18.1億ペソで取得し、2024年11月4日にCDPEIを完全子会社化しました。2026年9月8日時点で参照できる同社の株主向け資料でも、CDPEIは100％所有の子会社として確認できます。
CDPEIと株主の役割
Gatewalkの紹介ではAyala Landという名前が前面に出ますが、企業開示にはCDPEIという会社名が登場します。正式名称はCebu District Property Enterprise, Inc.で、不動産開発を目的として2014年2月20日に設立されました。PSEに掲載されたAyala Landの開示は、この会社をGatewalk Centralの開発主体と説明しています。
Gatewalkはプロジェクトの名前、CDPEIはその事業会社の名前という関係です。（出典：Ayala Landの2026年株主向け資料）
対象となるGatewalk Centralは、セブのマンダウエ市Subangdakuで進む複合開発です。モールだけを指す名称ではなく、商業用地や業務機能などを含む街区として計画されています。このため、CDPEIの所有関係を知ることは、特定の店舗の運営会社を調べることとは異なります。どの会社が開発を担い、その会社を誰が所有しているかを把握することが、企業資料を読む出発点になります。（出典：PSE企業開示）
Ayala Land・Aboitiz Land・AEVの関係
CDPEIは当初、Ayala Land側とAboitiz側が組む共同事業として運営されていました。過去の年次資料は50対50の共同事業と説明し、2024年の株式取得開示にはAyala Land、Aboitiz Land、Aboitiz Equity Ventures（AEV）の3社が登場します。このうちAyala Landが買い手で、Aboitiz LandとAEVが売り手です。「3社の名前があるから3分の1ずつ」という所有構成ではありません。
（出典：Ayala Landの株式取得報告書（PDS掲載））
取得の対象は、Aboitiz LandとAEVが保有していた持分を合わせた50％です。Ayala Landはもともとの持分にこれを加え、CDPEIの100％を所有する形になりました。Aboitiz LandとAEVを同一の法人としてまとめず、取引上は別々の売り手として見ると、開示に記された株式の内訳も理解しやすくなります。共同事業という古い説明と、完全子会社という現在の説明の違いは、この追加取得によるものです。
取得株式と18.1億ペソの対象
PSEの開示が示す取得株式数は1,810万株で、CDPEIの発行済み株式総数に対する割合は50％です。1株当たりの価格は100ペソ、対価の総額は1,810,000,000ペソ、すなわち18.1億ペソとされています。英語の報道にある「P1.81 billion」はこの金額を指します。Gatewalkの土地を1㎡当たりいくらで購入したという価格ではなく、事業会社の株式を取得する対価です。（出典：PSE企業開示）
| 項目 | 公表された内容 | 数字が示す対象 |
|---|---|---|
| 取得株式数 | 18,100,000株 | Aboitiz側から取得するCDPEI株式 |
| 取得割合 | 50％ | CDPEIの発行済み株式総数に対する割合 |
| 1株当たり価格 | 100ペソ | 今回の株式取引の価格 |
| 取得対価 | 18.1億ペソ | 取得対象50％の対価 |
| 取得後の所有 | Ayala Landが100％ | CDPEIの所有関係 |
PDSに掲載された報告書では、1,810万株の内訳も示されています。Aboitiz Landが保有する普通株181万株と、AEVが保有するシリーズA優先株1,629万株です。異なる種類の株式を合わせた取得であるため、総株数だけを見て、すべて同じ種類の普通株だったと理解するのは正確ではありません。一方、優先株の配当条件や議決権などの詳細は、この内訳だけからは判断できません。（出典：Ayala Landの株式取得報告書（PDS掲載））
18.1億ペソは、モールの建設費やGatewalk全体の総開発費を示す数字でもありません。今回売買されたのは会社の持分であり、道路、土地、建物それぞれの工事費を合計した金額とは対象が違います。また、この金額を単純に2倍して、現在のGatewalk全体の市場価値が確定したと扱うこともできません。企業買収の対価と、不動産の個別価格を分けて読むことが必要です。
契約から完全子会社化まで
取引の出発点は、2024年6月14日の株式売買契約です。6月18日に公表された開示では、取引完了の条件として、CDPEIの授権資本の増加に関する証券取引委員会の承認や、フィリピン競争委員会の承認などが示されていました。契約が成立していても、必要な条件を満たして株式が移転するまでは、取得完了とは区別されます。6月のニュースを読む際は、今後の完全所有に向けた契約の説明である点が重要です。（出典：PSE企業開示）
11月5日の修正開示は、11月4日にフィリピン競争委員会の承認書を受領し、完了条件が満たされたうえで株式譲渡書類に署名したと説明しています。同じ開示の取引日も11月4日です。6月の契約と11月の取得を別々に見ることで、完全子会社化までの流れが明確になります。契約日、公表日、完了日を一つの日付にまとめると、途中にあった承認と条件充足の段階が見えなくなります。（出典：PSEの2024年11月修正開示）
Ayala Landの2026年株主向け資料は、2024年11月4日の取得によりCDPEIが完全子会社となったことを記載しています。さらに、2024年に共同事業への投資から子会社への投資へ分類を変更したと説明しています。2025年と2024年のグループの実効所有割合を示す一覧でも、CDPEIはいずれも100％です。当時の取得完了の開示に加え、その後の報告書にも所有の変更が反映されています。（出典：Ayala Landの2026年株主向け資料）
同じ資料の共同事業に関する注記には、2024年の10か月分の情報を共同事業として示しているという説明があります。これは、年の途中で子会社になったため、過去の期間について共同事業の記載が残ることを意味します。報告書の中に「50対50」や「共同事業」という言葉が見つかっても、それだけで現在も同じ所有構成だとは判断できません。設立時の説明、取得日の説明、期末の子会社一覧をつなげて読む必要があります。（出典：Ayala Landの2026年株主向け資料）
連結に関しても、親会社が取得を決めた日と、子会社として支配を得た時点を分けて捉えることが大切です。CDPEIについては、共同事業としての10か月分と11月の取得という資料の記載が、その区切りを理解する手掛かりになります。2024年末の一覧に所有割合100％とあっても、その年の1月から100％所有だったという意味ではありません。期末の会社構成と、年度中の変化を同時に見ると、数字の読み違いを避けられます。
過去の共同事業表記と現在の所有関係
SunStar Cebuは2024年6月18日、Ayala LandがGatewalkの完全所有に向けてAboitiz側の持分を取得すると報じました。記事は買収に必要な承認条件にも触れており、6月段階では今後の取引として説明されています。その後の11月の開示を重ねることで、報道時点の計画が取得完了へ進んだことを確認できます。過去の記事の発行日を付けて読むことは、現在の所有関係を確かめるうえでも役立ちます。
（出典：SunStar Cebuの2024年6月報道）
一方、販売広告などに当初の共同開発の説明が残っていても、それだけで現在の株主構成を上書きする根拠にはなりません。Gatewalkの歴史にAboitiz側が関わったことと、取得後もCDPEIの株式を保有していることは別です。現在の関係を簡潔に表すなら、Gatewalkの事業会社はCDPEIで、その会社はAyala Landの完全子会社という整理になります。開発初期の経緯を紹介する場合には、当時の共同事業だったと時点を添えると正確です。
土地の名義・契約主体・相談窓口
CDPEIの株式をAyala Landが100％所有していることは、区域内のすべての土地や建物の登記名義を示すものではありません。株式取得の開示が説明している対象はCDPEIという法人で、個別区画の権利関係を一覧にした資料ではないためです。商業用地の購入や建物の賃借を検討する場合は、対象区画と契約書に記された相手方を確認する必要があります。会社の所有関係だけから、個々の不動産の名義まで一括して判断しないことが大切です。
相談窓口も別の役割です。Ayala Land Estatesの公式サイトにはGatewalkの事業案内がありますが、その窓口名と、最終的な契約主体が同じとは限りません。モール店舗への出店、商業用地の検討、オフィス利用では、相談する内容も異なります。CDPEIという会社名は開発主体を理解するために使い、具体的な相談では対象となる施設や土地を合わせて伝えると、必要な案内につながりやすくなります。（出典：Ayala Land Estates公式ページ）
よくある質問
CDPEIはAyala Landと同じ会社ですか？
別の法人で、CDPEIはGatewalk Centralを開発する事業会社です。Ayala LandがCDPEIを100％所有する親会社という関係です。
18.1億ペソはGatewalk全体の建設費ですか？
Aboitiz側が保有していたCDPEIの50％の持分を取得する対価です。モール、道路、街区全体の建設費を示す金額ではありません。
現在もAboitiz側がCDPEIの半分を所有していますか？
2024年11月4日の取得により、CDPEIはAyala Landの完全子会社となりました。2026年の株主向け資料でも所有割合100％が確認できるため、従来の50対50の説明は過去の関係として読みます。
まとめ
完全子会社化で変わったのはCDPEIの株主構成です。取引の日付と対価を押さえたうえで、土地の名義、契約の相手方、相談窓口は個別の資料で確認しましょう。
参考情報
情報確認日：2026年9月17日
主な確認先：
